Crunchbase发布2026年第一季度全球风险投资报告，全球创投市场单季融资额刷新历史纪录，达3000亿美元，AI赛道成为绝对核心引擎，资本呈现高度集中、地缘极化、一二级市场失衡等显著特征。
本季度全球风投完成约6000笔交易，总投资额3000亿美元，环比与同比增幅均超150%，单季规模接近2025年全年风投总额的70%，远超2018年前任何一年全年总和。其中，AI赛道融资2420亿美元，占全球风投总额80%，大幅刷新2025年Q1 55%的历史占比纪录，资本狂热推动Crunchbase独角兽榜单单季新增估值9000亿美元。
本轮融资由晚期轮次主导，晚期融资金额同比暴涨205%至2466亿美元，马太效应达到极致。OpenAI（1220亿美元）、Anthropic（300亿美元）、xAI（200亿美元）、Waymo（160亿美元）四家企业合计融资1880亿美元，占据全球Q1风投总额65%，前沿AI已演变为资本密集型底层基础设施竞赛。
区域分布呈现明显极化，美国初创公司Q1融资2500亿美元，占全球总额83%，较去年同期71%大幅跃升。中国以161亿美元位居第二，英国74亿美元位列第三。尽管中英融资同比增长，但全球热钱持续向美国AI算力与技术壁垒赛道单向聚集。
AI资本不再局限于纯软件，加速流向自动驾驶、半导体、数据中心、机器人、国防科技等硬科技与实体基础设施领域。早期投资呈现“额增量减”：种子轮融资总额同比增31%至120亿美元，交易数量同比降30%至3800笔，投资者更倾向于向高技术壁垒硬核项目集中注资。
一级市场估值狂飙与疲软公开市场形成鲜明对比，美国软件股抛售导致Q1 IPO市场冷清，全球公开市场承载力有限。并购市场成为退出亮点，规模超566亿美元，为2022年行业下行以来第三高位，但难以消化一级市场高估值企业存量，2026年公开市场将面临严峻的高估值承接压力。
