阿里巴巴集团交出最新AI投入成绩单。2027财年第一季度（截至2026年6月30日），阿里资本性支出达676.78亿元，同比猛增75%，持续加码AI基础设施。集团CEO吴泳铭在分析师电话会上明确表示，AI算力资本开支投资回报确定性很高，投入可在三年内回本，未来随着自研芯片占比提升，回本周期有望缩短至2.5年甚至2年。
本季度，阿里调整组织架构，组建”AI云与算力服务”（整合云智能与平头哥）和”AI实验室与应用”（整合模型实验室、千问C端及办公业务）。
AI云与算力服务收入达484.37亿元，内外客户收入增速均加速至45%。其中，AI相关产品收入达123.76亿元，实现连续第十二个季度三位数同比增长。该板块经调整EBITA为56.28亿元，同比增长133%。平头哥自研芯片”真武”已服务超650家客户，新一代M890超节点实例已上线规模化销售。
与云业务亮眼业绩形成对比的是，AI实验室与应用季度收入33.38亿元，同比增长16%，但经调整EBITA亏损达138.61亿元，较去年同期亏损32.24亿元大幅扩大，主要源于AI能力投入及千问App推理成本增加。千问App已带动2.5亿用户体验AI购物，但变现仍处探索阶段。
吴泳铭阐述了AI商业化路径。他认为，以API变现只是短期阶段性模式，终极商业模式是直接打造产品，创造客户所需体验。当前，阿里正将AI能力深度融入电商，改善搜索、试衣等体验，并帮助商家在数据分析、营销等环节提升效率。
本季度，中国电商业务收入1109亿元，同比下降8%。但即时零售（盒马+淘宝闪购）收入达532.95亿元，同比增长45%。国际电商收入277.61亿元，微降1%。
吴泳铭重申，AI行业仍处早期，阿里会坚定投入资本开支，以积极建设推动高速增长。公司去年公布的三年3800亿元投资计划，目前已累计投入1900亿元，进度符合预期。
