存储龙头美光发布2026财年第三季度财报，营收、毛利率等核心数据全线大幅超出市场预期，强劲业绩直接带动全球半导体板块集体走高，AI存储超级周期得到市场实锤。
财报数据显示，美光本季度营收达414.56亿美元，同比大涨346%，显著高于市场此前预估的355.9亿美元；调整后每股收益25.11美元，同样优于机构预期。最受市场关注的调整后毛利率冲高至84.9%，超过英伟达同期75%的毛利率，创下美国科技企业新高。公司管理层同步给出乐观指引，预计下个季度毛利率有望进一步攀升至86%，行业供需紧缺局面仍将持续加剧。
财报披露后，美光盘后股价涨幅超13%，存储产业链全线走强：西部数据、闪迪涨幅超10%，希捷上涨近9%；ARM、应用材料、英特尔、AMD等芯片及设备企业同步上涨3%-5%，算力硬件板块迎来普涨行情。
从产业底层逻辑来看，美光创纪录财报印证三大行业趋势：
其一，AI催生长期结构性需求，彻底颠覆传统存储周期。大模型训练、AI智能体规模化落地大幅拉高服务器内存、HBM存储消耗，单台AI服务器存储使用量为传统服务器的8至10倍。美光数据中心业务收入实现数倍同比增长，现已与16家全球头部客户签订长期供货协议，锁定220亿美元履约订单，AI带来的存储增量属于长期刚性需求，并非短期市场炒作。
其二，高端存储产能扩张受限，行业高毛利具备持续性。HBM高带宽内存、服务器DRAM扩产周期漫长，全球存储原厂同步控产保价，算力基础设施建设速度远超存储产能释放节奏。行业分析指出，此前存储行业长期陷入低价亏损周期，当前供需格局反转，高毛利行情至少将延续至2027年之后。
其三，全球资金持续布局存储赛道，国产存储迎来成长红利。海外存储巨头业绩爆发，吸引全球资金加仓存储板块，韩国散户亦通过杠杆资金布局海力士。国内市场方面，长鑫存储、江波龙、佰维存储等国产厂商同步受益行业涨价周期，叠加国产替代与AI算力双重红利，长期成长空间进一步拓宽。
