2026年2月24日，招商证券发布最新研报指出，AI+AR眼镜行业正迎来发展黄金期，国际巨头与国内企业纷纷加码布局，在供应链降本、端侧AI落地及政策利好加持下，产业将于2027年迎来“iPhone 时刻”，成为下一代移动智能终端设备，建议重点关注相关产业投资机遇。
研报显示，全球科技巨头已开启AI+AR眼镜布局竞赛。年初Meta宣布将2026年AI眼镜产能翻番至2000万件，谷歌与XREAL合作打造Project Aura，苹果也计划于2026年内推出首款AI眼镜，国际大厂均在重点押注空间计算领域。国内市场同样火热，雷鸟创新、Rokid、Memo等本土新锐品牌，华为、小米、理想等硬件大厂，以及字节跳动、阿里、百度等互联网企业，依托国内成熟的消费电子产业链，在2025-2026年开启 “百镜大战”，行业竞争与发展同步提速。
市场数据方面，AI+AR眼镜出货量迎来爆发式增长。IDC 统计数据显示，2025年全球智能眼镜（含AI眼镜、AR/VR设备）出货量预计达1452万台，同比增长42.5%，其中AI眼镜预估出货766万台，同比激增401%。受益于2026年中国市场对智能眼镜发放消费券补贴的政策利好，国内智能眼镜出货量预计将达451万台，同比增长78%，其中AI眼镜343万台、AR/VR设备107万台，分别同比增长68%、62%。全球范围内，2026年智能眼镜出货量将突破2300 万台，其中AI眼镜出货量将突破千万台大关。
招商证券分析，供应链降本、端侧AI落地及功能丰富化是推动行业爆发的核心因素。2025年下半年以来，海内外企业密集布局的背后，是产业链降本速度加快，AI交互技术让眼镜从 “尝鲜玩具” 升级为生产力工具，且场景适配性持续提升，催生出多个杀手级应用。从成本结构来看，微显示屏+光学模组在AI显示眼镜成本中占比过半，AI拍摄音频类眼镜中芯片成本占比超1/3，当前芯片国产化、光波导工艺突破、微显示屏技术进步正推动行业快速降本。
在技术发展层面，破解AI眼镜 “重量、续航、算力” 的不可能三角，成为行业规模化发展的关键，而光学显示、结构设计、芯片集成等环节则是核心突破口。目前AI+AR眼镜的发展正沿着三条主线融合演进：材料科学从传统玻璃向碳化硅（SiC）升级，显示技术从LCoS向 Micro OLED/Micro LED迭代，光学方案从BirdBath向几何/衍射光波导升级，最终目标是打造全天候、全彩、全覆盖的下一代计算平台。现阶段技术应用呈现场景化特征，Micro OLED+BirdBath主要用于室内观影，Micro LED +衍射光波导则适配室外及专业场景；同时，高折射率镜片、碳化硅材料的应用，正持续提升AR眼镜的佩戴舒适度和沉浸感。产业供应链模式也随之升级，从单一提供微显示屏，向提供集成解决方案的光机模式演进。
基于行业发展趋势，招商证券给出明确投资建议，消费类相关标的可重点关注上下游核心企业。上游环节建议关注镜片领域的康耐特光学、代工领域的比依股份、微显示AR光机领域的光峰科技；下游环节则重视品牌端的TCL电子、极米科技、海信视像、康冠科技，以及销售渠道端的博士眼镜。
